退市再完善，市場(chǎng)化監(jiān)管并非無(wú)監(jiān)管

      
盤面綜述
        周五早盤，醫(yī)藥股在帶量采購(gòu)利空的影響下集體下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度表現(xiàn)十分弱勢(shì)，但活躍度較高的市場(chǎng)在調(diào)整了一段時(shí)間后很快便迎來(lái)反攻。盤面上，市場(chǎng)主線仍然圍繞超跌和科技成長(zhǎng)股展開。上周五，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組》，新修訂的準(zhǔn)則有效地降低了并購(gòu)重組過(guò)程中信息披露文件準(zhǔn)備所需的時(shí)間和成本，同時(shí)強(qiáng)化了流程中的監(jiān)管。隨著管理層10月份以來(lái)對(duì)并購(gòu)重組監(jiān)管的松綁，使并購(gòu)規(guī)模在明年將出現(xiàn)回升跡象，有助于中小創(chuàng)估值的修復(fù)。

        數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
        周五晚間，滬深交易所發(fā)布了修訂后的退市新規(guī)，新規(guī)對(duì)違法強(qiáng)制退市的具體形式和實(shí)施程序做了進(jìn)一步的明確，同時(shí)新增了社會(huì)公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市情形。今年以來(lái)，退市新政陸續(xù)發(fā)布，年內(nèi)已有四只退市股出現(xiàn)。在上市公司數(shù)量日益增長(zhǎng)的同時(shí)，高效率的配套退市措施能夠健全市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，提升公司的質(zhì)量。此外，為了確保市場(chǎng)的平穩(wěn)過(guò)渡，在新、舊制度銜接方面也有諸多考量。滬深交易所公布新規(guī)后不久，深交所也正式啟動(dòng)了對(duì)長(zhǎng)生生物重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制，將在下周一停牌后的十五個(gè)交易內(nèi)作出是否實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的決定。

         數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       上周，全球股市表現(xiàn)疲軟，道指、納指周跌幅逾2%，歐洲三大股指亦跌超1%。外圍利空之下，A股卻走出了獨(dú)立上行的行情，顯示出了一定韌性。得益于監(jiān)管的放松，博弈資金的回歸也讓市場(chǎng)活躍度大幅回暖。上周五，上證指數(shù)的量能重新回到了2000億元，點(diǎn)燃了券商板塊的做多熱情，近120家個(gè)股漲停也向市場(chǎng)傳遞圍繞短線題材的博弈依然風(fēng)生水起。從資金去向來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金偏向以科技股的龍頭企業(yè)，而博弈資金則繼續(xù)選擇小市值的題材股。投資者可根據(jù)自身的風(fēng)格偏好選擇合適的方向布局，但在連續(xù)獲利后，高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)仍需謹(jǐn)慎，逢低可繼續(xù)低吸基本面良好的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。主題方面，下周可重點(diǎn)關(guān)注高送轉(zhuǎn)概念。


財(cái)經(jīng)要聞
習(xí)近平主席在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)發(fā)表講話稱，中國(guó)關(guān)稅總水平超出對(duì)世界貿(mào)易組織的承諾，也低于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家；中國(guó)近14億人口的大市場(chǎng)必將成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之源，活力之源；中國(guó)將繼續(xù)大幅放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入；中國(guó)發(fā)布了外商投資準(zhǔn)入新的負(fù)面清單，在金融、汽車、飛機(jī)、船舶等領(lǐng)域進(jìn)一步開放。
 
深交所發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》及修訂相關(guān)規(guī)則：將重大違法退市情形的暫停上市期間，由12個(gè)月縮短為6個(gè)月；重大違法的公司被暫停上市后，不再考慮公司整改、補(bǔ)償?shù)惹闆r，6個(gè)月期滿后將直接予以終止上市，不得恢復(fù)上市；除欺詐發(fā)行外的其他重大違法退市的公司申請(qǐng)重新上市，時(shí)間間隔由1年延長(zhǎng)為5年；因欺詐發(fā)行而退市的公司不得重新上市，一退到底。
 
美國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%修正為升0.2%；10月設(shè)備使用率78.4%，預(yù)期78.2%，前值78.1%修正為78.5%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.2%，前值升0.2%修正為升0.3%。

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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2018年11月18日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001